当前位置:主页 > 生态产业 >中国2020年至2021年GDP放缓至5.9%和5.8% >

中国2020年至2021年GDP放缓至5.9%和5.8%

创始人
2020-01-20 阅读 661

中金公司最新的中国宏观专题报告《外需不确定性有所缓解;内需增长仍面临压力--2020年宏观经济展望》预计,2020年至2021年实际GDP增速可能从今年的6.1%放缓至5.9%和5.8%。

路透中文网11月4日报道,中金报告摘录如下。自我们发布2019年下半年展望以来,中国对美出口关税又经历了一轮上调。但近期中美贸易摩擦呈边际缓和态势。往前看,我们基准的假设是出口增长有望企稳。在6月下旬的宏观展望报告发布后,中美经贸磋商几经波折——当前的外需环境落在我们当时界定的“基准”和“悲观”情形之间,但与前者更接近。目前谈判局势较三季度似有好转,鉴于此,出口增长有望低位企稳。

然而,内需增长仍然面临压力。而近期物价上行可能暂时制约逆周期调节的力度。虽然完全由猪肉供给冲击所致,但整体CPI上升较快仍可能对未来二个季度左右货币政策宽松空间形成一定“软约束”。另一方面,本轮肉价见顶后CPI大概率将快速回落、甚至“超跌”,由此为货币宽松和资产价格表现打开空间。

中国2020年至2021年GDP放缓至5.9%和5.8%有分析曾表示,要中国经济增速下滑的潜在风险。(新华社)

我们预计,2020年至2021年实际GDP增速可能从2019年的6.1%放缓至5.9%和5.8%。同时,名义GDP增速可能降至7.3%和6.9%(2019年预期7.9%)。我们预测的基准假设是中美贸易摩擦暂缓、即中美双方不再加征新的关税。同时,2020上半年CPI可能维持高位,逆周期调节力度可能暂时有所制约,由此,环比增长的低点可能出现在2020年三季度附近。

2020年CPI均值可能升至3.8%,而在2021年回落至1.2%。未来2至3个季度不排除CPI接近、甚至高于4%的可能性。CPI冲高可能对逆周期调节政策的力度产生制约,压低PPI。我们预测2020年PPI均值在-2%左右,路径为前低后高。

基于对贸易谈判与货币政策路径的预测,人民币汇率或将窄幅波动、先扬后抑--2020年中美元兑人民币汇率回升至7附近,但2020年年底小幅贬值至7.06。

我们的预测综合衡量了潜在的上行和下行风险。上行风险主要为中美贸易谈判好于预期,以及逆周期调节举措出台的时点和力度超预期。另一方面,除了外需的不确定性以外,下行风险包括金融去杠杆和/或地产相关政策超预期收紧。